主要ポイント

• テクニカル分析：107,700ドルが主要なサポートレベルであり、117,600ドルが短期的なレジスタンスです。
• 資金フロー：USDT.Dは3.8%の重要なサポートに近づいており、リスク資産への資金回転の可能性を示唆しています。
• トレンド分析：強気トレンドは依然として維持されており、ビットコインが107,000ドルを下回らない限り、現在のアップトレンドは終了しません。

1. テクニカル分析：レンジ相場における強気の統合

1.1 価格構造の解釈

ビットコインが2024年12月に初めて100,000ドルのマークを突破して以来、92,000ドルから史上最高値の124,517ドルまで広範な統合を経験してきました。現在の107,000ドルから124,000ドルの取引レンジは、市場史上未踏の価格水準での価格発見プロセスに他なりません。

主要なテクニカルレベル：

• サポート：107,700ドル（107,000ドル～124,000ドルのレンジの下限）
• レジスタンス：117,600ドル（短期的な圧力点）
• 重要なサポート：109,676ドル（ヘッドアンドショルダーのネックライン）

1.2 トレンドチャネルの特性

価格は上昇トレンドチャネル内で動いており、最近ではチャネル下限を試しています。移動平均システムは多層的なサポートを提供しています。

• 短期（20日EMA）：約117,500ドル、現在の価格はこのレベルを下回っています
• 中期（50日EMA）：約114,800ドル、依然としてテクニカルサポートを提供
• 長期（100日および200日EMA）：それぞれ約109,900ドルおよび約102,500ドル

この移動平均の設定は、短期的な勢いは鈍化しているものの、中長期的なトレンドは維持されていることを示唆しています。

1.3 パターン分析

潜在的なヘッドアンドショルダーの形成が出現していますが、このパターンはまだ確認されていません。主要な指標は以下の通りです。

• トレンド継続：ビットコインが107,000ドルを上回っている限り、上昇トレンドが変わる可能性は低いでしょう。
• ブレイクダウンの確認：107,000ドルを下回る決定的な下落が、高ボリュームを伴って発生した場合、強気サイクルの終了を示すでしょう。

2. 資金フロー分析：USDT.Dからの重要なシグナル

2.1 USDTドミナンスの概要

USDTドミナンス（USDT.D）は、テクニカル的にも心理的にも重要なレベルである4%付近で推移しています。過去のデータによると、3.8%のレベルは、2024年3月および2024年12月下旬/1月初旬のダブルボトム形成時を含め、複数回にわたって強いサポートとして機能してきました。

2.2 臨界点評価

主な観察事項:

• サポートテスト:
  • 現在の4%のレベルは極めて重要です。
  • 3.8%が維持されれば、USDT.Dは6-6.5%の範囲に反発する可能性があります。
  • 3.8%を下回るブレイクダウンは、数年ぶりのことであり、スーパーサイクルを引き起こす可能性があります。
• RSIダイバージェンス: USDT.Dは弱気のダイバージェンスを示しており、価格が新高値を更新する一方でRSIは低下しており、USDT.Dドミナンスの継続的な低下を示唆しています。

2.3 資本配分の影響

USDTドミナンスの低下は通常、以下を示唆します。

1. 資本の回転: 投資家がステーブルコインからリスク資産へ移行すること
2. リスク選好度の増加: 市場センチメントが慎重から積極的へ変化すること
3. 流動性の解放: 暗号資産により多くの資金を提供すること

USDT.Dが4.5%から3.8%に低下した場合、歴史的に見て暗号市場の強力な回復が示唆されます。

3. マクロ経済環境と政策の影響

3.1 金融政策環境

FRBは2024年下半期に金利を100ベーシスポイント引き下げ、2025年7月にはさらに25ベーシスポイント引き下げて4.00-4.25%の範囲としました。この緩和的な金融政策は、リスク資産に有利なサポートを提供します。

政策伝達:

• 流動性の拡大: 低金利は現金を保有する機会費用を減少させます。
• ドルの弱体化: 利下げはドルに圧力をかけ、USD建てで価格が設定されているビットコインに恩恵をもたらします。
• インフレヘッジ: CPIが2.4%から2.8%に上昇し、暗号資産のインフレヘッジ特性が浮き彫りになりました。

3.2 制度化の進展

2024年のビットコイン現物ETF承認は、機関投資家による採用における重要な節目となる：

• ブラックロックETF：2024年1月以降、150億ドルの資金流入を誘引
• グレイスケールの売却：160億ドルの損失にもかかわらず、機関投資家全体の純流入はプラスを維持
• 3月のピーク：ETFの資金流入は、ビットコイン価格が史上最高値に達した時期と一致した

3.3 政治環境の変化

トランプ氏の当選と親暗号資産政策は、より楽観的な市場見通しを生み出している：

• 規制の明確化：ポール・アトキンス氏のSEC委員長指名は、暗号資産に対してよりオープンな姿勢を取ると予想される。
• 政策支援：追加の暗号資産に友好的な政策枠組みが期待される。

4. 取引戦略とリスク管理

4.1 レンジ相場取引戦略

107,000ドルから124,000ドルの範囲では、以下を推奨します：

• レンジ取引：
  • サポートの107,700ドル付近で買い
  • レジスタンスの117,600ドル付近で売り
  • 価格が107,000ドルを下回った場合、ストップロスを設定
• 動的な調整：
  • 107,700ドルから109,676ドルの範囲でサポートの有効性を確認
  • ブレイクアウト取引：117,600ドルが高ボリュームでブレイクされた場合、124,000ドルに向けて買い
  • ブレイクダウン後：価格が107,000ドルを下回った場合、100,000ドルと95,000ドルのサポートに注目

4.2 中長期的な配分推奨

• トレンドフォロー：より明確なトレンドを待つ間、適度なエクスポージャーを維持する
• ドルコスト平均法: レンジの下限付近で徐々にポジションを構築
• リスク管理: 個別の損切りを総ポジションの2-3%に制限

主要なタイミング:

• USDT.Dシグナル: 3.8%のサポートテストの結果を監視
• マクロイベント: 連邦準備制度理事会（FRB）の会合とインフレデータを追跡
• テクニカルな確認: 107,000ドルから124,000ドルのレンジを上回るブレイクアウトが確認されるのを待つ

5. リスク警告とシナリオ分析

5.1 強気シナリオ（40%の確率）

トリガー条件:

• USDT.Dが3.8%を下回る
• さらなるFRBの利下げ
• ETF資金の流入継続

価格目標:

• 短期: 124,000ドルを上回るブレイクアウト、130,000ドルから135,000ドルを目標
• 中期: スーパーサイクルが発生した場合、150,000ドルから200,000ドルの間を目標

5.2 弱気シナリオ（45%の確率）

トリガー条件:

• 主要な107,000ドルのサポートを大幅に下回る下落
• マクロ環境の悪化（インフレ再燃、地政学的リスク）
• 予期せぬ規制強化

サポートレベル:

• 主要サポート: 100,000ドル（心理的レベル）
• 二次サポート: 95,000ドル～92,000ドル（以前の統合ゾーン）
• 三次サポート: 85,000ドル（200日EMA付近）

5.3 レンジ相場継続シナリオ（15%の確率）

特徴:

• ビットコインは107,000ドル～124,000ドルのレンジ内で取引を継続
• ボラティリティは徐々に低下
• 明確な方向性のあるブレイクアウトを待つ

6. 結論と見通し

6.1 主要な判断

テクニカル、資金フロー、マクロ環境の包括的な分析に基づくと：

1. トレンドの継続性: 現在のレンジ相場は、強気トレンド内のテクニカルな調整の一部であり、反転ではない。
2. 重要なレベル: 107,000ドルはトレンドの継続を評価するための重要なレベルである。
3. 資金フローはポジティブ: USDT.Dは重要なサポートに接近しており、リスク資産へのシフトを示唆している。
4. 好ましいマクロ環境: 緩和的な金融政策と機関化のプロセスは、長期的な成長のための強固な基盤を提供する。

6.2 取引推奨

• 短期: 定義された価格帯内でレンジ取引戦略を実行する
• 中期：適度なロングポジションを維持します。
• リスク管理：107,000ドルのサポートレベルを注意深く監視し、マクロおよびテクニカルなシグナルに基づいて戦略を調整します。

6.3 市場見通し

ビットコインのレンジ相場は、明確な触媒が出現するまで継続すると予想されます。USDT.Dの動向、FRBの政策、ETFの資金フローが、次の市場の動きを決定する上で重要な要因となるでしょう。107,000ドルのサポートが維持される限り、強気トレンドは健在であり、トレーダーは管理されたリスク環境内で市場の変動を利用する機会を得ることができます。

リスク免責事項：このレポートは、公開されている市場データとテクニカル分析に基づいており、情報提供のみを目的としています。投資助言を構成するものではありません。暗号通貨への投資は非常に投機的であり、実質的なリスクを伴います。投資家は個々のリスク許容度に基づいて意思決定を行うべきです。

レポート日付：2025年9月24日データ締め切り：2025年9月24日