สัปดาห์นี้ตลาดขาดการฟื้นตัวในวงกว้าง แต่กลับแสดงให้เห็นถึงการหมุนเวียนของสถาบันที่ชัดเจนและความแตกต่างของเรื่องราว ท่ามกลางภาพรวมเศรษฐกิจมหภาคที่กองทุน Bitcoin (BTC) ETF มียอดไหลเข้าสุทธิสะสมเกิน 4.5 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เงินทุนเริ่มมีการทำกำไรแบบเลือกสรรในขณะที่กำลังมองหาเครื่องมือการเติบโตถัดไป มูลค่าตลาดรวมพุ่งขึ้น 1.6 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในวันจันทร์ (10 พ.ย.) แต่ก็ตามมาด้วยความผันผวนที่เพิ่มขึ้น ซึ่งบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงที่ระดับสูงสุดล่าสุด

I. สินทรัพย์หลัก: ความแตกต่างที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้น

สินทรัพย์หลักมีความแตกต่างกัน โดยเรื่องราว "ทองคำดิจิทัล" ของ BTC แยกตัวออกจากเรื่องราว "ประโยชน์ใช้สอย" ของอัลท์คอยน์หลัก

• BTC: ทำหน้าที่เป็นจุดยึดของตลาด หลังจากเปิดใกล้ $101,300, ทำสถิติสูงสุดรายสัปดาห์ที่ $106,800 (11 พ.ย.) ก่อนที่การทำกำไรจะผลักดันให้กลับมาทรงตัวที่ประมาณ $100,200. แม้จะมีการลดลง แต่การไหลเข้าของกองทุน ETF ของสถาบันที่แข็งแกร่งยืนยันว่านักลงทุนระยะยาวยังคงสะสมอยู่
• ETH: มีผลงานต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ ข้อมูลบ่งชี้ถึงการไหลออกของเงินทุนจากกองทุน Spot ETH ETF บางส่วน แม้ว่าการ Staking ETH 2.0 (ประมาณ 34.6 ล้าน ETH) จะทำสถิติสูงสุดตลอดกาล แต่ความเชื่อมั่นในระยะสั้นกลับกลายเป็นเชิงลบ
• SOL, BNB, XRP: ทั้งหมดประสบกับการปรับฐานที่สำคัญ SOL นำเสนอ "ความขัดแย้งทางเรื่องราว": ในขณะที่กองทุน ETF ที่เกี่ยวข้องกับ Solana ดึงดูด ~$70M ในการไหลเข้าใหม่ แต่ราคาโทเค็นกลับถูกขายออกไป ซึ่งบ่งชี้ว่านักลงทุนรายแรกกำลังใช้สภาพคล่องใหม่เพื่อออกจากตลาด

II. ตลาดคริปโตเวนเจอร์: ความเชื่อมั่นในเงินทุนที่แข็งแกร่ง

ความเชื่อมั่นในตลาดหลัก (VC) ยังคงไม่สั่นคลอนจากความผันผวนของตลาดรอง

• การระดมทุนที่พุ่งสูงขึ้น: เพียงสัปดาห์แรกของเดือนพฤศจิกายน สตาร์ทอัพคริปโต 12 แห่งระดมทุนได้มากกว่า $666M. ยอดรวม YTD ปี 2025 (2.2 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ) เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าของยอดรวมทั้งปี 2024 แล้ว
• ข้อตกลงขนาดใหญ่: Ripple Labs ประกาศ $500M รอบเชิงกลยุทธ์ที่มูลค่า 4 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งบ่งชี้ถึงความเชื่อมั่นระยะยาวที่แข็งแกร่งในภาคการชำระเงินที่ปฏิบัติตามกฎระเบียบ

III. ภาคส่วน L1 และ L2: การเปลี่ยนแปลงเรื่องราว

เงินทุนกำลังหมุนเวียนจาก L1/L2 ที่เติบโตเต็มที่แล้ว (เช่น ETH) ไปสู่เรื่องราวใหม่ๆ ที่มีศักยภาพสูงกว่า

• ภาคส่วน AI: โปรโตคอลที่เน้น AI (เช่น Virtuals Protocol) แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นที่แข็งแกร่ง ต้านทานการลดลงของตลาดในวงกว้าง และส่งสัญญาณถึงความเชื่อมั่นที่สูง
• BTC L2s: การเก็งกำไรเกี่ยวกับโซลูชัน Bitcoin Layer 2 กำลังร้อนแรง "Bitcoin Hyper (HYPER)" ซึ่งเป็นโปรเจกต์ BTC L2 ได้รับความสนใจอย่างมากในฐานะผู้สมัครที่มีศักยภาพในการลิสต์บน Binance

IV. พลวัตของ DeFi และ Meme

• DeFi: การเติบโตของ TVL โดยรวมหยุดนิ่งลง โดยได้รับผลกระทบจากการปรับฐานของ ETH จุดสนใจของตลาดได้เปลี่ยนจาก DEX/การให้กู้ยืมแบบดั้งเดิมไปสู่โปรเจกต์ Stablecoin แบบกระจายอำนาจ
• Memecoins:เงินร้อนหมุนเวียนจากชื่อที่รู้จักกันดี (WIF, PEPE) ไปยัง "presale memes" ที่มีเลเวอเรจสูง โปรเจกต์หนึ่งชื่อ "Maxi Doge (MAXI)" ระดมทุนได้ 3.8 ล้านดอลลาร์ในการพรีเซลล์ ซึ่งสะท้อนถึงความอยากเก็งกำไรที่แข็งแกร่งสำหรับผลตอบแทนที่มีความเสี่ยงสูง

V. Binance Alpha

การเคลื่อนไหวที่สำคัญของ Binance ในสัปดาห์นี้คือโปรเจกต์ Launchpool ครั้งที่ 61: Usual (USUAL), ผู้ให้บริการ Stablecoin แบบกระจายอำนาจ ท่ามกลางแรงกดดันด้านกฎระเบียบที่เพิ่มขึ้นต่อ Stablecoin แบบรวมศูนย์ (USDT/USDC) การเคลื่อนไหวนี้ส่งสัญญาณว่า Binance กำลังบ่มเพาะภาคส่วน Stablecoin แบบกระจายอำนาจอย่างแข็งขันในฐานะตัวขับเคลื่อนการเติบโตใหม่ที่มีศักยภาพสำหรับ DeFi

แนวโน้ม:

คาดว่าความแตกต่างที่จุดสูงสุดล่าสุดนี้จะดำเนินต่อไป BTC จะต้องใช้เวลาในการรวมฐานที่ระดับ 100,000 ดอลลาร์ ในขณะที่เงินทุนจะยังคงตามล่าหาผลตอบแทนที่สูงกว่าใน AI, BTC L2s และโปรโตคอล Stablecoin ใหม่ๆ