I. 시장 개요

시장은 현재 뚜렷한 "양분된 구조"를 보이고 있습니다. 1차 시장 자금은 주간 15% 증가하여 42억 달러에 달했으며, 실리콘밸리 자본은 AI AgentFi 부문으로 적극적으로 전환하고 있습니다. 2차 시장에서는 BTC의 저수준 통합과 온체인 밈(Meme) 부문의 약탈적인 PvP(Player vs. Player) 메커니즘 사이에 극명한 대조가 존재합니다. 우리는 "내러티브 중심"의 가치 평가에서 "트래픽 수익화"로

II. 심층 분석: 상위 5개 자산 (시가총액)

주요 자산 전반에 걸쳐 베타 수익률이 압축되고 있으며, 이는 위험 회피 심리가 크게 증가했음을 나타냅니다.

• BTC (+2.1%): 지배력은 58%를 유지합니다. 11만 달러 수준은 강력한 기관 매수벽을 형성했습니다. BTC의 준비 자산으로서의 거시적 헤징 속성은 현재 단기 기술 지표를 압도하고 있습니다.
• ETH (-1.5%): ETH/BTC 쌍은 새로운 최저치를 기록하며 이더리움을 "가치 포착 딜레마"에 빠뜨렸습니다. L2 생태계가 유동성에 대한 "뱀파이어 공격"을 가속화함에 따라 ETH는 순수한 데이터 가용성(DA) 계층으로 전락하고 있습니다. 새로운 내러티브의 부족으로 인해 상당한 자본 유출이 분명합니다.
• SOL (+8.4%): 여전히 논쟁의 여지가 없는 "소비자 등급 블록체인"입니다. 온체인 DEX 거래량은 이제 이더리움의 200% 이상입니다. 실제 결제 정산과 밈 투기의 융합은 완벽한 이중 엔진 동력을 만들어냈습니다.
• BNB (+3.0%): 고전적인 "황금 삽" 효과를 보여주고 있습니다. 소각률의 급증과 고빈도 런치풀(Launchpool) 기대감은 견고한 방어 해자를 구축하여 광범위한 시장을 능가하고 있습니다.
• DOGE (+12%):활성 주소 수가사상 최고치에 도달했습니다. 결제 통합 기대감과 "유명인 효과"에 힘입어 DOGE는 밈 카테고리를 실질적으로 초월하여"기능성 통화"로 진화하고 있습니다.

III. 핵심 부문 동향 분석

1. 혁신: "AI 에이전트 페이" 원년자본은 AI가 자율적으로 지갑 거래를 실행할 수 있도록 하는 미들웨어 계층에 집중적으로 투자하고 있습니다. "AI 온체인 실행 계층"에 초점을 맞춘 상위 3개 프로젝트는"AI 온체인 실행 계층"이번 주 1차 시장에서 평균200%의 가치 프리미엄을 기록했습니다. Web3 상호작용 패러다임이"인간-계약"에서"봇-계약"으로 전환되면서 인프라에서 엄청난 알파 기회가 창출되고 있습니다.

2. DeFi 부문: RWA 심해 진입전통적인 DeFi 프로토콜은 미미한 1.2% 상승을 보인 반면,RWA(실물 자산)부문 TVL은 추세에 역행하여18%급증했습니다. 데이터에 따르면 전통적인 헤지펀드가 온체인 FX 및 국채 차익거래를 위해 DeFi 프로토콜을 대규모로 활용하기 시작했으며, 이는기관의 심층적인 진입을 명확히 보여주는 신호입니다.

3. 밈 부문: 최종 단계솔라나에서는매일 25,000개 이상의 새로운 토큰이 배포되고 있으며, 상위 100개 밈의 회전율은400%에 달합니다. 시장은 "관심의 증권화"로 진화했습니다. 그러나 이 제로섬 환경에서 프로젝트 수명 주기는 3일에서 단 6시간으로 단축되어 PvP(플레이어 대 플레이어)의 성격이 극심해졌습니다.

4. 바이낸스 알파: 상장 전략의 전환 이번 주 바이낸스에 상장된 두 프로젝트는 높은 유지율을 보이는 소셜파이(SocialFi) 앱이었으며, 높은 FDV(완전 희석 가치)의 VC 코인이 아니었습니다. 이는 거래소들이 "실제 트래픽"에 굴복하고 있다는 중요한 변화를 시사합니다. 투자자들은 바이낸스 랩스 포트폴리오에서 "낮은 가치 평가 + 높은 DAU"로 특징지어지는 애플리케이션 계층 프로젝트에 집중해야 합니다.

5. 퍼블릭 체인 및 L2: 모듈성의 성장통 이더리움 L2가 100개를 넘어서면서 유동성 분열이 주요 문제점이 되었습니다. 베이스(Base)는 코인베이스 퍼널을 통해 주간 활성 사용자 수에서 선두를 달리고 있으며, 한편 모나드(Monad) 및 수이(Sui)와 같은 고성능 모놀리식 체인은 우수한 TPS를 통해 롤업 시장 점유율을 잠식하고 있습니다. "ETH 킬러" 내러티브는 죽었으며, 현재의 전장은 "사용자 경험"입니다. 사용자들은 기술에 구애받지 않고 제로 가스 및 즉각적인 완결성을 요구합니다.

요약 및 전략적 전망

시장은 강세장의 중후반 구조적 발산 단계에 있습니다. 우리는 "바벨 전략"을 권장합니다. 포트폴리오를 BTC로 고정하고, 다른 한쪽 끝에는 트래픽이 많은 솔라나 생태계 애플리케이션에 적극적으로 할당합니다. 경쟁 우위가 없는 중간 계층의 "좀비 프로토콜"은 엄격히 피하십시오.