Dem Markt fehlte diese Woche eine breite Rallye, stattdessen zeigte er eine klare institutionelle Rotation und narrative Divergenz. Vor einem makroökonomischen Hintergrund, in dem Bitcoin (BTC) ETFs kumulierte Nettozuflüsse von über 45 Milliarden US-Dollar übertrafen, begann das Kapital mit selektiven Gewinnmitnahmen, während es aktiv nach dem nächsten Wachstumsmotor suchte. Die Gesamtmarktkapitalisierung stieg am Montag (10. November) um 160 Milliarden US-Dollar, gefolgt von erhöhter Volatilität, was auf eine Umwälzung bei den jüngsten Höchstständen hindeutet.

I. Große Kryptowährungen: Divergenz vertieft sich

Die großen Kryptowährungen divergierten, wobei sich das „digitale Gold“-Narrativ von BTC von dem „Nutzwert“-Narrativ der großen Altcoins entkoppelte.

• BTC: Diente als Marktanker. Nach der Eröffnung nahe $101,300, erreichte es ein Wochenhoch von $106,800 (11. November), bevor Gewinnmitnahmen es wieder auf eine Konsolidierung um $100,200. Trotz des Rückgangs bestätigen starke institutionelle ETF-Zuflüsse, dass langfristige Anleger weiterhin akkumulieren.
• ETH: Unterdurchschnittliche Performance. Daten deuteten auf Kapitalabflüsse aus einigen Spot-ETH-ETFs hin. Obwohl das ETH 2.0 Staking (ca. 34,6 Mio. ETH) ein Allzeithoch erreichte, wurde die kurzfristige Stimmung bärisch.
• SOL, BNB, XRP: Alle erlebten deutliche Rückgänge. SOL präsentierte ein „narratives Paradoxon“: Während Solana-bezogene ETFs ~$70M an neuen Zuflüssen anzogen, wurde der Token-Preis abverkauft, was darauf hindeutet, dass frühe Investoren die neue Liquidität zum Ausstieg nutzen.

II. Krypto-Venture-Markt: Robustes Kapitalvertrauen

Das Vertrauen im Primärmarkt (VC) bleibt von der Volatilität des Sekundärmarktes unerschüttert.

• Finanzierungsschub: Allein in der ersten Novemberwoche sammelten 12 Krypto-Startups über $666M. Die Gesamtsumme für 2025 YTD (22 Mrd. $) hat bereits den Gesamtbetrag für das gesamte Jahr 2024 verdoppelt.
• Mega-Deal: Ripple Labs kündigte eine $500M strategische Finanzierungsrunde mit einer Bewertung von 40 Mrd. $ an, was eine starke langfristige Überzeugung im Bereich der konformen Zahlungsdienstleistungen signalisiert.

III. L1- & L2-Sektor: Narrativer Wandel

Kapital rotiert von etablierten L1s/L2s (wie ETH) hin zu neuen Narrativen mit höherem Potenzial.

• KI-Sektor: KI-fokussierte Protokolle (z.B. Virtuals Protocol) zeigten eine starke Widerstandsfähigkeit, widerstanden dem marktweiten Rückgang und signalisierten hohe Überzeugung.
• BTC L2s: Die Spekulationen über Bitcoin Layer 2 Lösungen nehmen zu. „Bitcoin Hyper (HYPER)“, ein BTC L2 Projekt, erregte als potenzieller Binance-Listing-Kandidat große Aufmerksamkeit.

IV. DeFi- & Meme-Dynamik

• DeFi: Das gesamte TVL-Wachstum stagnierte, gebremst durch den Rückgang von ETH. Der Marktfokus hat sich von traditionellen DEXs/Kreditvergabe auf dezentrale Stablecoin-Projekte verlagert.
• Memecoins: Heißes Geld verlagerte sich von etablierten Namen (WIF, PEPE) zu hoch gehebelten „Presale-Memes“. Ein Projekt, „Maxi Doge (MAXI)“, sammelte in seinem Presale 3,8 Millionen US-Dollar ein, was eine starke spekulative Nachfrage nach risikoreichen Renditen widerspiegelt.

V. Binance Alpha

Der wichtigste Schritt von Binance diese Woche war sein 61. Launchpool-Projekt: Usual (USUAL), ein dezentraler Stablecoin-Emittent. Angesichts des wachsenden regulatorischen Drucks auf zentralisierte Stablecoins (USDT/USDC) signalisiert dieser Schritt, dass Binance den dezentralen Stablecoin-Sektor aktiv als potenziellen neuen Wachstumstreiber für DeFi fördert.

Ausblick:

Erwarten Sie, dass diese Divergenz bei den jüngsten Höchstständen anhält. BTC wird Zeit brauchen, um sich auf dem Niveau von 100.000 US-Dollar zu konsolidieren, während das Kapital weiterhin nach Alpha in KI, BTC L2s und neuen Stablecoin-Protokollen suchen wird.